Economía

La UE estudia excluir de la deuda las inversiones destinadas a la transición ecológica

En economía, al igual que en los cielos nublados de Bruselas, no hay blanco y negro, sino una amplia gama de grises. La Unión Europea va a tener que jugar con todo este espectro cromático para afrontar el incipiente debate sobre las reglas fiscales: tirar a la basura el Pacto de Estabilidad y Crecimiento y reformularlo de principio a fin o volver al status quo de su rigurosa normativa cuando se desactive la cláusula de escape general a finales de 2022? Ni lo uno ni lo otro: «Lo más probable es que el acuerdo final acabe en algún punto intermedio», indica una fuente diplomática en relación a la reunión informal de Ministros de Economía y Finanzas celebrada este viernes y sábado en un noble castillo de Brdo (Eslovenia ).

A partir de ahí, el comisario de Economía, Paolo Gentiloni, anunció este viernes que la Comisión lanzará la consulta pública al respecto en un par de semanas. La discusión, lejos de un consenso, promete un duro enfrentamiento entre las capitales amantes de la austeridad y las tijeras y aquellas otras que llegan al final de la pandemia con la deuda al máximo y el amargo recuerdo de la crisis del euro y los hombres de negro. . Ahora que Bruselas parece lista para navegar por las aguas turbulentas de esta negociación, hay un término medio que está ganando terreno y que la mayoría de los Estados miembros parecen dispuestos, al menos, a escuchar. Un signo de los tiempos: la fórmula no está entre esos grises. Es verde.

Los ministros tienen desayunamos este sábado en Eslovenia con un estudio económico titulado Un pacto fiscal verde: inversión climática en tiempos de consolidación presupuestaria, producido por el Bruegel Institute of Thought. En él, Zsolt Darvas y Guntram Wolff piden algo más que un aterrizaje suave después de los estímulos del coronavirus: «Un ritmo de consolidación fiscal demasiado rápido, como se aplicó después de la crisis financiera mundial de 2007 y la posterior crisis del euro», argumentan, podría “Desencadenar una nueva recesión, por lo que conviene evitarla”.

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Tras la mayor crisis económica tras la Segunda Guerra Mundial, con una caída del crecimiento del 6% en 2020 y los desembolsos públicos obligatorios, el déficit en la UE ha pasado del 0,5% del PIB en 2019 al 7,5% en 2021, y la deuda de 79% a 94%. Los mecanismos de emergencia han funcionado, con un efecto rebote que hará que Europa vea niveles de dinamismo desconocidos este año. Pero la sombra de la Gran Recesión es larga, por lo que Darvas y Wolff creen que el Show debe continuar, especialmente si es verde. Exigen que los líderes políticos aumenten «significativamente» el «gasto orientado al futuro, como las inversiones en mitigación y adaptación climáticas». Es decir, aquellas destinadas a cumplir los ambiciosos objetivos europeos de reducir el 55% de las emisiones de CO2 en 2030 y alcanzar la neutralidad climática en 2050. Y recomiendan introducir una “regla de oro verde”. Es decir: un mecanismo «que excluye la inversión pública verde neta del cálculo del déficit y la deuda».

Los problemas fiscales, con salsa verde, entran mejor y la solución suena como una dulce melodía en los oídos de una parte de los países. «No hay alternativa», argumenta una fuente diplomática de una de las principales economías del bloque. «Vamos a tener que hacer inversiones públicas para garantizar la transición ecológica y digital». También la vicepresidenta primera del Gobierno español, Nadia Calviño, ha defendido desde el castillo de Brdo, «adaptando» la normativa fiscal «a las necesidades de inversión derivadas de una recuperación verde y digital».

Su visión la tendrá frente a los halcones, con las uñas algo limadas, pero halcones al fin y al cabo: «Estamos abiertos a las discusiones», dice un diplomático de uno de los países que tradicionalmente caminan por el lado austero de la calle. . Pero zanja: «No es lógico decir que las reglas fiscales deberían ser diferentes porque el verde es importante».

Hay quienes piensan, en cambio, que aquí irá la solución intermedia. Especialmente si se puede leer el signo de los tiempos. «El acuerdo será algo similar», dice el economista belga André Sapir, profesor de la Universidad Libre de Bruselas (ULB), miembro del Grupo de Alto Nivel convocado por el comisario Gentiloni para reflexionar sobre los retos de la economía europea tras el covid -19 , y adscrito al instituto Bruegel. Sapir cree que el gobierno que salga en Alemania a las elecciones dentro de dos semanas «será clave», sobre todo teniendo en cuenta que la lucha por el clima tiene la perspectiva de convertirse en una de las principales prioridades de Berlín. «En este momento, es casi seguro que el partido verde entrará en cualquier coalición».

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«Será parte de la discusión»

«Obviamente una regla de oro será parte, de una forma u otra, de la discusión sobre la revisión de nuestro marco fiscal», dijo el vicepresidente ejecutivo de la Comisión Europea, Valdis Dombrovskis, al ser cuestionado sobre el estudio de Bruegel que propone un pacto fiscal verde, al que se han enfrentado los ministros de Economía este sábado. Pero para valorar cómo abordar este debate, añadió, tendremos que esperar «el final de la consulta pública» que la Comisión Europea lanzará en otoño, «para ver todas las contribuciones y construir sobre esta base».

Dombrovskis ha indicado que habrá otras ideas sobre la mesa en ese debate, como la “simplificación” de las reglas y la revisión de la regla de deuda, que obliga a los Estados miembros con ratios de endeudamiento superiores al 60% a reducir el exceso en una vigésima parte. un año. Esta regla, en este momento, «puede no ser realista para países con mucha deuda».

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